隨著券商2025年業(yè)績(jī)逐漸浮出水面，近期，券商密集召開(kāi)業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)，圍繞上年業(yè)績(jī)表現(xiàn)、新一年重點(diǎn)戰(zhàn)略布局等投資者關(guān)切進(jìn)行一一回應(yīng)。截至4月6日，中信證券、國(guó)泰海通等10余家券商相繼舉行業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)。會(huì)上，券商國(guó)際化業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃、金融科技賦能情況等話題成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。
競(jìng)逐國(guó)際業(yè)務(wù)新藍(lán)海
國(guó)際化是建設(shè)一流投行的必由之路。當(dāng)前，中資券商正加快海外業(yè)務(wù)布局，在服務(wù)內(nèi)地企業(yè)境外融資、跨境財(cái)富管理、全球資金配置等領(lǐng)域發(fā)揮著日益重要的作用。
券商2025年年報(bào)顯示，頭部中資券商在港投行、研究與交易服務(wù)的市占率進(jìn)一步提升，國(guó)際業(yè)務(wù)收入的占比也持續(xù)攀升，成為券商重要的盈利支柱。
Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，2025年，9家上市券商境外業(yè)務(wù)收入同比增速在25%以上，中金公司、中信證券境外業(yè)務(wù)收入占比分別達(dá)29.47%、20.73%，華泰證券、國(guó)泰海通境外業(yè)務(wù)收入占比均在15%以上。
在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，各大券商紛紛披露國(guó)際化業(yè)務(wù)最新布局。例如，中信建投執(zhí)行委員會(huì)委員武超則表示，2026年，子公司中信建投國(guó)際將在嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)的前提下，爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)合理業(yè)績(jī)?cè)鏊?。在具體舉措方面：一是進(jìn)一步做穩(wěn)做實(shí)在港業(yè)務(wù)，從客戶、產(chǎn)品、渠道和協(xié)同四個(gè)維度下功夫，加強(qiáng)跨境產(chǎn)品體系建設(shè)；二是擴(kuò)大海外布局，鋪開(kāi)全球網(wǎng)絡(luò)，通過(guò)舉辦國(guó)際化活動(dòng)提升品牌影響力；三是為國(guó)際化經(jīng)營(yíng)建設(shè)強(qiáng)大、高效的中后臺(tái)，夯實(shí)合規(guī)風(fēng)控建設(shè)。
談及未來(lái)如何進(jìn)一步提升國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的質(zhì)量，廣發(fā)證券表示，未來(lái)公司將深入實(shí)施境內(nèi)外一體化管理，系統(tǒng)化輸出公司境內(nèi)投行、研究與機(jī)構(gòu)銷(xiāo)售等方面的能力，賦能境外項(xiàng)目執(zhí)行與客戶轉(zhuǎn)化，提升境外客戶服務(wù)能力。此外，公司將深化在新興市場(chǎng)的前瞻布局，強(qiáng)化多業(yè)務(wù)線、多子公司協(xié)同聯(lián)動(dòng)，優(yōu)先采用輕資產(chǎn)、合作式的布局模式，提升境外業(yè)務(wù)韌性與穩(wěn)健性，為長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展儲(chǔ)備動(dòng)能。
在東吳證券非銀金融首席分析師孫婷看來(lái)，境外業(yè)務(wù)憑借更高的盈利效率，有望成為中資券商提升整體ROE（凈資產(chǎn)收益率）、增厚盈利的核心引擎。
西部金融研究院院長(zhǎng)陳銀華對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“去年以來(lái)，券商密集向境外子公司增資，并在研究等領(lǐng)域加強(qiáng)與境外機(jī)構(gòu)的合作，反映出中資券商主動(dòng)擴(kuò)大戰(zhàn)略投入、競(jìng)相開(kāi)拓海外市場(chǎng)的行業(yè)趨勢(shì)。當(dāng)前，頭部券商已在‘出海’賽道占據(jù)一定先發(fā)優(yōu)勢(shì)，2025年海外業(yè)務(wù)收入高增，業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼，中小券商則在加速入場(chǎng)。整體來(lái)看，中資券商的國(guó)際化之路正迎來(lái)戰(zhàn)略機(jī)遇期，未來(lái)行業(yè)國(guó)際業(yè)務(wù)營(yíng)收上行空間廣闊。”
深耕金融科技
在國(guó)際化戰(zhàn)略之外，金融科技賦能正成為券商打造差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、開(kāi)拓業(yè)績(jī)?cè)隽靠臻g的重要抓手。當(dāng)前，證券行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型日益加速，AI技術(shù)的深度應(yīng)用已從“可選項(xiàng)”變?yōu)榻?jīng)營(yíng)提質(zhì)增效的“必選項(xiàng)”。
多家頭部券商已率先行動(dòng)。在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，華泰證券首席執(zhí)行官、執(zhí)行委員會(huì)主任周易表示，去年，華泰證券正式確立了“AllinAI”戰(zhàn)略，2026年則是華泰證券開(kāi)啟全面智能化轉(zhuǎn)型，構(gòu)建面向未來(lái)核心能力的關(guān)鍵之年。華泰證券將以AI驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)重構(gòu)與組織進(jìn)化，一方面夯實(shí)數(shù)據(jù)、算力、模型底座，整合全業(yè)務(wù)鏈能力與數(shù)據(jù)至金融中臺(tái)，打造華泰特色產(chǎn)業(yè)圖譜，實(shí)現(xiàn)對(duì)關(guān)鍵賽道及其上中下游的全面覆蓋；另一方面，公司將依托金融中臺(tái)，以AI驅(qū)動(dòng)財(cái)富管理、資管、機(jī)構(gòu)服務(wù)和投行等業(yè)務(wù)板塊的重構(gòu)升級(jí)。
在頭部券商全面推進(jìn)AI戰(zhàn)略的同時(shí)，中小券商也在積極探索符合自身稟賦的金融科技路徑。例如，華林證券近年來(lái)持續(xù)增加海豚AI金融垂類(lèi)大模型研發(fā)和部署的專(zhuān)項(xiàng)投入，目前正在搭建智算底座，構(gòu)建海豚AI金融垂類(lèi)大模型專(zhuān)屬推理資源池，同步構(gòu)建智能客服、問(wèn)股智能體一體化服務(wù)體系，以縮短服務(wù)鏈路、提升客戶響應(yīng)效率。
再如，東方證券著力建設(shè)“東方大腦智能算力集群”，持續(xù)推進(jìn)主流AI大模型的本地化部署，收集大財(cái)富、大投行、大機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)條線需求并加速落地實(shí)踐，持續(xù)提升公司人工智能發(fā)展水平。其中，在財(cái)富管理板塊，構(gòu)建了從智能投顧、智能資訊到智能客服的數(shù)字化服務(wù)矩陣；在投行領(lǐng)域，上線智能文檔審核系統(tǒng)與數(shù)據(jù)分析平臺(tái)，構(gòu)建投行業(yè)務(wù)全生命周期視圖，打造數(shù)字投行。
為加速推進(jìn)前沿科技的應(yīng)用，近年來(lái)，券商競(jìng)相加大資源投入力度。據(jù)梳理，2025年，國(guó)泰海通信息技術(shù)投入總額為32.35億元；華泰證券信息技術(shù)投入為26.79億元；招商證券信息技術(shù)投入為19.08億元，同比增長(zhǎng)20.58%；中國(guó)銀河、申萬(wàn)宏源信息技術(shù)投入均在10億元以上；紅塔證券信息技術(shù)投入達(dá)1.91億元，占上一年度營(yíng)業(yè)收入的10.96%。
“隨著證券行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)程加速，券商的金融科技應(yīng)用能力、智能化服務(wù)水平已成為影響券商核心競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵因素?！敝醒胴?cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)金融科技研究中心主任張寧對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，當(dāng)前，AI大模型、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等技術(shù)正全面滲透券商業(yè)務(wù)鏈條，智能投顧、智能研報(bào)、智能風(fēng)控等應(yīng)用場(chǎng)景不斷成熟。未來(lái)，券商應(yīng)進(jìn)一步深耕金融科技，以差異化、智能化的服務(wù)提升經(jīng)營(yíng)質(zhì)效，構(gòu)建獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)“護(hù)城河”。
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