證券時報網(wǎng)
王煥城
2026-04-10 06:43
4月9日深夜，受中東局勢緩和等因素影響，國際油價盤中跳水，漲幅明顯收窄。截至收盤，布倫特原油期貨價格上漲1.23%，WTI原油期貨價格上漲3.66%。
美股三大指數(shù)低開高走，收盤集體上漲，納指漲0.83%，標普500指數(shù)漲0.62%，道指漲0.58%。
分析人士：油價波動幅度可能加大
在中東局勢復雜多變的情況下，WTI原油期貨與SC原油期貨價格表現(xiàn)分化。
方正中期期貨交易咨詢部首席石油化工研究員隋曉影告訴期貨日報記者，內(nèi)外盤原油期貨分屬不同市場、反映不同市場的供需基本面，標的油種、市場制度及交易者構(gòu)成都存在明顯差異，表現(xiàn)分化是正常情況。而全球石油資源是流動的，中東地緣沖突導致的供應短缺，會先后傳導至不同地區(qū)，中東國家和我國的原油價格在沖突初期的漲幅遠高于歐美國家。隨著國際原油供應持續(xù)短缺，市場對美國原油的需求顯著提升，從而顯著提振了WTI原油期貨價格。
當前市場呈現(xiàn)“WTI原油期貨近月合約強、SC原油期貨主力合約弱”的分化格局。“這一現(xiàn)象主要由三大油種的自身特性決定。”新湖期貨研究所原油研究員嚴麗麗表示，布倫特原油期貨作為全球定價基準之一，掛鉤約65%的實貨貿(mào)易；WTI原油期貨是北美市場的風向標，直接反映美國供需情況；SC原油期貨主要體現(xiàn)我國作為最大進口國的真實需求。盡管全球原油市場聯(lián)動緊密，但在特定節(jié)點下，上述品種均能走出獨立行情。
據(jù)嚴麗麗介紹，目前霍爾木茲海峽仍處于封鎖狀態(tài)，上述原油期貨的遠月合約基本計價了供應逐步回歸的預期，但近月合約受基本面影響表現(xiàn)分化。美國可能增加原油出口，支撐WTI原油期貨近月合約表現(xiàn)強勢；而我國煉廠普遍降低開工率，需求疲軟，導致SC原油期貨近月合約承壓運行。此外，上海國際能源交易中心增加了交割品種、中東至中國的運費下降及中東油價回落也影響了SC原油期貨表現(xiàn)。
上述分析人士認為，中東局勢仍存在較大的不確定性，近期油價波動幅度可能加大。隋曉影表示，短期來看，油價受消息面主導，中東局勢以及市場情緒將對短線油價走勢形成指引。中期來看，霍爾木茲海峽能否解封以及中東石油供應恢復節(jié)奏決定油價走勢。
嚴麗麗也認為，短期油價波動較大，其后續(xù)走勢很大程度上取決于美伊談判進展。一方面，即便雙方能迅速達成協(xié)議，但由于霍爾木茲海峽積壓船只數(shù)量較多，且中東地區(qū)當前關停的1000萬桶/日產(chǎn)能需分階段恢復，預計完全恢復至少要到三季度甚至年底，供應缺口短期內(nèi)難以被填補，油價難以回落至沖突前的水平。另一方面，若美伊談判破裂，地緣風險溢價將回升，油價可能再次沖擊前高。
